近年来,量化投资对资产管理起到了积极作用,这表明国内量化投资的发展是极其有前景的。
2011年以来,各大券商与期货、公私募基金公司开始纷纷组建自己的量化投资研究团队,自此国内量化投资等基金产品的发行开始掀起热潮。据统计,国内交易市场上已有145只量化方面的基金,与去年和前年的83只36只的发行量,在近两年内,量化基金产品数量增长了3倍之多。量化投资等基金的快速发展,除了跟有关技术的成熟运用外有关系,和量化衍生品监管政策的变化也有一定的影响。
但在量化投资等基金快速发展种,量化投资策略也遇到了不少问题,主要是羊群效应与模型同质化这两大类。以2017年第二季度数据为例:持续大幅上涨的大盘蓝筹成为金融板块的代表,可小市值因子一改数年优异的表现显现出失效,而中小板块也表现出疲软,造成股票组合多头大幅跑输于对冲的股票指数沪深300,而股票组合都是通过选股模型建立的,量化对冲策略持续出现大幅亏损。
量化投资基金产品收益水平长期趋向平均化,甚至是出现亏损,其主要原因是模型同质化导致的。即便量化投资发展近期遇到了一系列问题,但其对资产管理发展的积极作用依然功不可没,并且有着不可替代的作用,尤其在高频交易、大类资产配置、被动交易中。
与传统投资相比较,量化投资的优势主要体现在系统性、纪律性、概率取胜等等方面。系统性与纪律性,是借助计算机等硬件与量化投资的模型策略来实现的,从而体现多维度和规范化的投资体系;计算机会根据历史数据,对每次交易胜率,进行精准计算,则是概率取胜。从而长期的整体胜率水平得以提高,在相同条件下,这比人为判断的胜率要提高几个百分点。
对于被动交易与高频交易而言,量化投资先天优势显而易见。以利用计算机网络系统,捕捉定价偏差获利,完全是以速度取胜,这就是高频交易与被动交易获利策略之一,也是最重要的策略。而量化投资正是实现的这些策略的手段。
另外,国外除了配置股票、外汇、债券等跟一些养老基金稳搭配外,也开始购买能量化的投资型产品,诸多主权类基金打进中国市场,更是必须配置A股量化型产品的。